本土主题公园陷入增收不增利困境 如何才能破局发展？

北京环球影城的开业，掀起了度假娱乐的小高潮，加之迪士尼乐园的火爆，国内主题公园的话题热度不断增加。作为国内早期进军主题乐园的代表——海昌海洋公园，近期却开启了“卖卖卖”模式。

近日，海昌海洋公园宣布，向韩国私募基金MBKPartners出售4+1个主题公园项目的股权，包括位于武汉、成都、天津和青岛的主题公园项目100%股权，以及合资运营郑州在建主题公园项目。

国际主题公园接连落户中国，反映出市场需求巨大，同时，也倒逼本土主题公园转型创新发展，通过打造本土IP提高体验加强运营能力等，在多方面实现突围。

海昌断臂求生

海昌海洋公园有20年历史，是国内规模最大的海洋主题公园，也是国内第一家在香港上市的主题公园运营商。此次股权交易的背后，被业内认为是疫情、债务双重重压下的被迫断臂求生。

2017年至2020年海昌海洋公园分别实现营业收入约为16.8亿元、17.9亿元、28.02亿元和11.68亿元，而同期仅实现归母净利润分别约为2.8亿元、3955.8万元、2508万元和-14.52亿元。除此之外，其资产负债率一路递增，从2016年的54%上升到今年半年报的82.3%。

除了运营亏损，近年来快节奏扩张也加剧了现金流的压力。海昌海洋公园一直在开发新的城市建设海洋公园项目，主题乐园扩张建设投入成本增加;大量的销售及市场推广费用，也让公园经营雪上加霜。

实际上，自疫情暴发以来，旅游业一度萎靡，海昌海洋公园持续陷入增收不增利的窘境。如今面临危机的不仅是海昌海洋公园，还有一众国内主题公园。

1989年9月，“锦绣中华”主题公园在深圳开门迎客，我国第一座真正意义上的主题公园成功面世。随后，主题公园在各地如雨后春笋遍地开花。相关数据显示，截至2019年年底，中国主题公园有339座，其中25%为亏损状态。

上市公司中，除了海昌外，另一家主题公园华强方特盈利情况也不乐观。数据显示，华强方特今年上半年营收22.12亿元，但净利润仅有0.9亿元;此外，亚洲海洋公园龙头香港海洋公园面临倒闭风险，只好向特区政府申请拨款约54亿元港元助其纾困。这笔拨款一半用来未来一年运营，一半用来还到期的商业贷款。

在分析人士看来，目前国内主题公园的困境有决策失误、盲目多元化的影响，也与国内海洋公园整体发展滞后、不能给游客带来更好体验有关，而这些，并不单单是海昌一家才有的问题。

加速打造IP

海昌海洋公园另一问题是，很难有IP，这一点在北京环球影城、上海迪士尼等外资主题乐园的前后夹击下尤为明显。

据了解，主题公园收入一般分为三部分：一是公园门票;二是周边、餐饮、服务等收入;三是房地产投资、影视、动漫、零售、会展、服装和广告等多方面的收益。迪士尼的营收报告显示，其门票收入占总业务不到三成，其他都是二次消费，但国内主题公园往往门票收入占70%左右，食品、周边甚至不到10%。

目前，我国人均GDP不断上升，居民旅游消费转变升级，正进入旅游休闲消费增长快车道。国际资本很早就嗅出了中国旅游休闲消费市场的巨大发展机遇，2016年迪士尼落户上海，主题公园备受关注，此后，环球影城、六旗、乐高、梦工厂等一众海外IP巨头纷纷瞄准中国市场加速布局。2021年国庆，北京环球影城开始试运营，再次引爆国内文旅消费市场，为国内主题公园产业带来无限遐想。

而我国主题公园行业发展也加速迭代，形成了不少本土强势品牌，如IP与大型游乐设施相结合的游乐主题公园长隆、以实景演艺、场景体验为主的演艺主题公园宋城，以及以动物展览、大型表演为主的海洋主题公园运营商海昌海洋公园等。本土品牌通常通过布局重资产项目，精心打下自身品牌与产品基础，有了一定市场地位及品牌知名度之后，逐步向综合型度假区模式转变，以延伸品牌影响力，做到品牌快速扩张。

轻资产之战

主题公园占地面积大，高折旧设备与建设项目多，一个优秀的主题公园项目或综合旅游度假区，通常需要巨量资本投入。完全的重资产投入，会面临较大的运营风险，同时承担财务压力。

目前，部分主题公园品牌企业展开资本合作，大力发展品牌输出为主的轻资产模式。一方面可以利用多元资本分担资金压力和运营风险，另一方面可以利用各方势力，在蓝海市场里快速扩展，迅速占领空白市场，推升品牌知名度。

海昌海洋公园是海洋生物保育领域的领导者，也是最重要的海洋生物组织之一。拥有14+万海洋和极地生物资源保有量，也拥有1000+业界领先动物专业护理团队。海洋生物资源优势是海昌最为独特的护城河，也为公司品牌与管理输出轻资产模式打下基础。

轻资产模式，是海昌近几年重要发展战略。今年7月，海昌董事局主席王旭光坦言：“像海昌海洋公园这种重资产的商业运营模式，有非常高的经营门槛，因为我们有85%的成本，无论公园开不开门、有没有游客都要发生，这是我们行业的特点。”因此，轻资产发展模式成为海昌发展的重要方向。

通过近6年轻资产拓业与布局，公司已经具备了成熟的方案设计、建筑施工管理等全流程的文旅休闲服务及方案解决能力。截至目前，海昌海洋公园轻资产项目已经布局环渤海、长三角、长江经济带、西南、中原等地区，业务规模覆盖全国26城，服务项目60余例。

管理服务输出是轻资产之路的另一重要着力点。管理服务输出包括为其他主题公园提供全流程的方案设计、EPC建设等服务;为其他主题类旅游、商业及酒店等项目提供全权受托运营管理服务;在商业中心经营都市休闲类产品的自营业务等。从这个角度看，断腕求生、转型轻资产或许是国内海洋主题公园的理想选择。

关键词： 主题公园 海昌海洋公园 成本