半年暴跌40%！涪陵榨菜还好吗？

自上市以来，股价一路上涨的涪陵榨菜，在2021年9月30日达到一个制高点之后（55.94元），开始下跌回落，截止2022年3月21日的收盘价为31.5元。

涪陵榨菜在市场中占比较大，可以说在榨菜领域遥遥领先，甩出老二一大截。

据欧睿数据，以零售额计，包装榨菜市场集中度在2008年—2019年保持稳步提升。2008年末，涪陵榨菜市场份额21.28%，较第二名的9.56%高出一倍以上；到2019年末，涪陵榨菜市场份额达到36.41%，较第二名的11.50%已高出两倍以上。

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涨价争议

涪陵榨菜近十年间多次涨价，从最一开始的五毛钱一包到现在的三块钱一包，广大消费者似乎不能接受一包榨菜快赶上一桶方便面的价格了。

甚至，还出现了“天价榨菜”的礼盒装，但是销量并不乐观，也许只是为了赢得一个噱头。

在2021年11月14日，涪陵榨菜发布公告称，基于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨，以及公司优化升级产品带来的成本上升等，决定对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%-19%不等，价格执行于2021年11月12日开始实施。

涪陵榨菜频繁涨价或许会失去一部分客户，同时也为其他品牌抢占市场提供一定机会。

同时可以发现，涪陵榨菜也在开发别类产品，比如泡菜、萝卜、海带等，但是数据上并不漂亮。2021年公司萝卜销售量和产量均为0.46万吨，同比上年分别下降了36%和37%。

因此，涪陵榨菜的主打产品还是榨菜，公司也在朝着高端、健康的路线发展，着重抓住家庭市场这个模块，主打“清脆、轻盐、放心吃”的榨菜食品。但是这类“健康、轻盐”的食品真的能抓住年轻人的心吗？

当下消费市场的主力军是年轻人，年轻人似乎不再爱吃榨菜等咸制品，反观奶茶饮品市场就可略知一二，网红奶茶迎合了年轻人的消费心理，开辟出一片经济市场。

消费主力军是年轻人，而年轻人又不爱吃榨菜，这就陷入了矛盾死循环。

另外，官方给出的榨菜涨价的理由是原材料价格上涨，原材料的价格有涨有跌，但是涪陵榨菜的价格却没有降下来，高定价且适合年轻人口味的涪陵榨菜能走多久？

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股价下行

涪陵榨菜的价格一路飙升，其股票的势头反而有所回落。

纵观整个社会大环境，2020年1月新冠疫情爆发，疫情前期受交通物流因素制约，涪陵榨菜公司产品运输受到一定阻碍，短期内影响销售收入实现，同时原材料青菜头属于蔬菜，长途运输损耗较大，受疫情交通运输的影响也会对原材料产生损耗。

另外，疫情期间应对突发状况，使得公司各种费用、成本攀升，成本控制压力较大，对业绩形成一定压力；第三，疫情短期内对公司未来目标市场之一的餐饮行业造成严重冲击，其恢复需要一定时间。

总体来说，不利因素的影响最终会体现在公司的财务营收上，这些数据会影响股民对一个公司的判断，反映在股票市场上涪陵榨菜的股价目前处于下行趋势。

观察公司财报，涪陵榨菜的应收账款和预付款项都在逐年上升，应收账款反映出涪陵榨菜的资金回流能力较差，经销商与涪陵榨菜是上下游的关系，涪陵榨菜可以先给货让经销商售卖，然后再拿回款，但若是其中的资金链条断裂，也会对企业产生影响。

预付款的上升表明，涪陵榨菜对于农户的青菜头的收购也许是提前付款的方式，这种方式确实能让农户安心，但同时给自己的资金链可能会带来不利影响。

再来看涪陵榨菜的市场，能够发现其市场主要分布在华南和华东地区，其市场较为单一化，也是其潜在的不安因素之一。

东北地区的营业收入占比最少，若涪陵榨菜积极开辟东北市场，对于营收增长空间可以有所期待。消费市场的过于集中，不利于一个企业的良性发展，将销售市场布局更加广泛和深入，能增强一个企业的抗风险能力。

近年来，涪陵榨菜不断增强自身的品牌打造能力，在品牌打造方面的投入持续增加。涪陵榨菜的销售费用在2021年间持续增长，从2021年3月的1.7亿增长到2021年12月的4.7亿。

再来看涪陵榨菜的研发费用，虽然研发费用也在持续上涨，但是基数较小，涨幅不大。研发费用和销售费用相比简直是小巫见大巫，甚至在2021年9月，销售费用几乎是研发费用的8倍。

作为一家食品加工企业，好的产品是涪陵榨菜的核心竞争力，虽然目前涪陵榨菜已经做到了产业龙头，如是不在产品研发上持续发力，可能难保这个大哥大的第一把交椅。

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结束语

涪陵榨菜集团股份有限公司成立于1988年，榨菜传统制作技艺被列入第二批国家级非物质文化遗产名录。

涪陵榨菜公司下辖重庆涪陵、四川眉山、辽宁盘锦三大生产基地，10家子公司、10家生产厂、1个数字化生产车间、17条自动化生产线、28万吨原料发酵窖池，年生产成品榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜能力20万吨。是中国酱腌菜行业上市公司、农业产业化国家重点龙头企业、重庆市100户重点工业企业。2021年公司实现销售额25.19亿元，利税总额超10亿元，资产规模超77.49亿元，截至2021年底股票市值330亿元。

涪陵榨菜作为行业的老大哥，如想继续保持第一的地位，也许要在产品研发、扩大市场等方面下功夫，而不是一味地涨价......

关键词： 涪陵榨菜 销售费用 应收账款