注册制之下,小盘股最大的风险在于流动性差
2021-05-21 08:52:44 来源:北京商报
注册制之下,小盘股估值逐步走低,最大的风险在于流动性很差、成交量很少,一旦出现利空消息,必然会出现闪崩走势,这与大盘蓝筹股有着明显不同。
一直以来,投资者给予中小盘股较高的市盈率溢价,其中有投机性因素,也有对中小盘股业绩增长的美好预期,还有对中小盘股未来股本扩张能力的溢价。总之,小盘股市盈率高、大盘股市盈率低已经被投资者习惯。现在的A股市场却发生着较大的改变,大盘蓝筹股受到投资者的青睐,而小盘股则逐渐失宠,它们的流动性也越来越差。
事实上,成熟股市早已如此,例如香港股市,大盘蓝筹股的市盈率和估值水平都很高,也被大资金大量持有,而很多小盘股业绩也还算可以,但是市盈率和估值水平都比较低,有的小盘股的市盈率还不足10倍,造成这样的原因主要有三方面。
第一是优质蓝筹股的业绩和成长性都比较稳定,投资者持有的数学期望很高,蓝筹股一般业绩增长都是相对稳健的,很少出现大起大落,而且优质蓝筹股在现金分红方面也比较科学,如果某一年的利润很高,上市公司也不会大幅增加现金分红的数量,而是相比前一年适当增加,当利润不足的时候也不减少现金分红金额,这样就能让投资者有一个很准确的现金分红预期,投资者可以参考工商银行的现金分红金额,每年都有现金分红,金额也是稳中有涨,涨幅有限。
第二是优质蓝筹股爆雷的风险要比小盘股更小,虽然也有五大投行倒了三个的时候,但这是金融危机的原因,在一般情况下,优质蓝筹股很少出现爆雷的情况。而小盘股的爆雷新闻却是层出不穷,所以大资金更愿意长期持有优质蓝筹股,不愿意持有小盘股,哪怕小盘股的市盈率更低。
第三是与金融衍生品的互动。大资金持有优质蓝筹股,当股市存在回调风险的时候,大资金可以通过做空金融衍生品来对冲持股风险,而小盘股由于走势与大盘相差相对较大,所以金融衍生品对于小盘股的对冲风险功能相对较弱。
此外,大盘蓝筹股很多时候还是重要指数的成分股,大资金在必要的时候还可以通过买入卖出大盘蓝筹股来左右相关指数的走向,虽然这样的做法有操纵股价之嫌,但是如果操控的幅度不是那么大,一般也很难被追究。事实上,大盘蓝筹股在指数期货的交割日、股票期权的最后交易日,经常会出现比较明显的股价异动,不排除存在大资金借大盘蓝筹股影响金融衍生品结算价格的可能。
所以本栏说,未来投资者要适应蓝筹股因为被追捧而市盈率越来越高,以及小盘股因流动性不足而市盈率越来越低的发展趋势,投资与投机思路都要进行相应改变,只有与时俱进,才能在未来的投资中占据相对优势。
推荐内容
- 护士实名举报医生丈夫出轨医药代表事件:搞臭渣男
- 2022年不给加班费?还欠付工资?几招让老板主动找
- 重庆路内停车费用调整,15分钟内免费,一晚最低5
- 一陌生男子在菜市场,贴在一女子的身后,闻一女子
- 05超女纪敏佳,唱功好、存在感低,嫁人生子后住豪
- 女子晒与男友同居日常,称幸福感已经溢出,网友:
- 微纪录片|战!在“疫”线
- 更高水平全民健身 未来怎么升级?
- 万人说新疆 | 来自奇台黄面的“诱惑”
- 万人说新疆 | 冰球追梦少年吾拉哈提
- 专家解读 “3·21”东航飞行事故调查的方式范
- 群殴大象,带来灾荒,非洲“麻雀”泛滥成灾,15亿
- 今年前两个月物流运行平稳开局
- 产业布局更优 区域协同更强(经济新方位)
- 森林草原防火季 | 视频:杜绝森林火灾 保护绿色家园
- 五部门印发通知部署做好脱贫人口稳岗就业工作
- 全球最大电池容量纯电池动力船“长江三峡1”交付
- “疫”刻不放松 检测送船头
- 铜陵市海事中心筑牢战“疫”水上长城
- “线上+线下”,泰州港航全力护航春耕物资水上运输
- 百年糊涂品牌营销成功出圈,江小白这回有对手了
- 多地采取有效措施促进春季农业生产 持续保障农
- 【图解】防疫保供稳物价 各地聚力“惠民生”
- 光影军校丨记录不一样的热血青春
- 全国铁路4月8日实行新的列车运行图
- 两部门公告:对增值税小规模纳税人免征增值税
- 海通策略:A股退市逐步常态化
- 金山办公去年净利10.41亿 股价自去年6月高点下
- 最强企业家德比:曹德旺侧身,“玻璃大王”花落李
- 中国人寿:去年净利润509.21亿元同比增长1%
- 国盾互联八仙金花茯茶.助推振兴乡村打造共同富裕
- 京东居家睡眠节智能床垫成交额同比增长414% 床
- 国家卫健委:昨日新增本土确诊病例1301例
- 宜信财富:践行社会责任,推动美好生活
- 财政部税务总局发布《关于对增值税小规模纳税人免
- 21年研发投入超8亿元之后,BOSS直聘22年春季DAU峰
- 平安银行海口分行因信贷融资相关费用问题被通报,
- 看!这是2022年北极海冰的最大值,真的变化很大
- 恕我直言:均价破8算什么?海珠还会继续涨!
- “学神”童哲,没能撑住万门大学