皖维高新主营产品量增价涨 上半年净利预计同比翻番

聚乙烯醇涨价后，行业龙头皖维高新(600063.SH)业绩创出历史最好水平。

7月8日，皖维高新公布业绩预告，上半年其归属于上市公司股东的净利润预计为4.5亿元到5亿元，同比增长112.66%到136.29%，远超历史同期。

业绩大幅增长的重要原因是主导产品聚乙烯醇(PVA)涨价，皖维高新PVA和高强高模PVA纤维的产销量均为国内第一。

皖维高新是安徽国资委下属企业，1997年就已上市，二十多年时间营收增长超22倍，此前净利波动较大，但近三年净利润不断突破新高，降本增效及研发PVA高附加值产品是增厚净利的关键因素。

上半年净利预计同比翻番

皖维高新主要从事聚乙烯醇(PVA)及其衍生品、可再分散性乳胶粉、醋酸乙烯、VAE乳液等。其产品广泛应用于纺织、食品、医药、建筑、造纸、农业及冶金、电子、环保等行业。

由于主产品PVA量增价涨，可再分散性胶粉、水泥、熟料等产品继续保持较高的毛利率，皖维高新预计上半年净利润为4.5亿元-5亿元，同比增长112.66%到136.29%。

近二十年时间，皖维高新营收规模呈不断攀升趋势，从1997年上市时的3亿元增长至去年的70.52亿元，增长22.51倍，不过由于聚乙烯醇行业竞争激烈，盈利随价格波动较大，直到近三年公司盈利能力才有了明显突破。

财报显示，2018-2020年，皖维高新净利润分别为1.3亿元、3.85亿元、6.11亿元，同比增52.61%、195.90%、58.77%，不断刷出历史新高。

事实上公司毛利率波动较大，并未明显增加，主要是净利率增加明显。近三年净利率分别为2.22%、6.06%、8.67%，而2017年时仅1.81%。

从去年年报来看，公司内部管控提升较快。去年皖维高新销售费用、管理费用、财务费用分别为0.28亿元、2.15亿元、0.96亿元，同比分别下降85.03%、14.55%、9.77%。特别是去年全年节约资金成本1200万元，全年大额存单利息收入4420万元。

同时在生产方面，皖维高新优化生产工艺，自3月份改变工艺线路以来，其PVA产品每吨降低成本770元左右。

PVA及高强高模PVA纤维产销量居首

目前皖维高新是国内PVA产品品种最为齐全的生产企业，PVA和高强高模PVA纤维的产销量为国内第一。

其中PVA产品的产销量和市场占有率均超过国内市场的30%以上，高强高模PVA纤维产品产销量达国内总量的60%以上，国际市场占有率为45%左右。

这离不开皖维高新的持续扩产。资料显示，截至去年，皖维高新聚乙烯醇在安徽6万吨产能、广西5万吨产能、内蒙古20万吨产能，合计31万吨产能。而国外最大的日本可乐丽株式会社产能25.8万吨，皖维高新为行业龙头，具有明显的产能优势。

从全国来看，我国是世界上最大的聚乙烯醇生产国，但与国外产品相比还存在差距。皖维高新通过研发正在缩小这一差距。

皖维高新深耕聚乙烯醇主业，目前开发出30多种高附加值功能性聚乙烯醇，其中PVA光学薄膜产品、膜用PVA树脂产品、膜用PVB树脂产品，打破国外垄断，研制出煤制丙烯酸、酯加氢制乙醇技术，填补国内空白，普通品种基本实现进口替代。

皖维高新正通过延伸产业链、拓展产业面，不断向化工、化纤、新材料、建材四大产业发展。

其安徽本部的年产1万吨汽车胶片级PVB树脂、700万平米PVA光学薄膜、700万平米偏光片、3.5万吨差别化PET聚酯切片、2万吨差别化可再分散性胶粉等一批新材料项目已全面开工建设，其中年产1万吨汽车胶片级PVB树脂项目已于12月底建成投产。

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