投资为什么要选取高景气行业？哪些高景气方向值得关注？

2022-07-08 10:26:14 来源：中国外贸网

上市公司每年要公布四次财务报告，分别为一季报、中报、三季报和年报。年报和一季报公布时间相似，在4月底之前，中报为8月底之前，三季报为10月底之前。

目前正好时值中报密集披露期，我今天给大家讲讲，如何从机构投资者的角度，看上市公司财报。

除了基金经理的能力圈，机构投资者一般采取自上而下的选股方式：先研究宏观经济，再依据目前的宏观经济所处的位置，选择高景气的行业，最后，从高景气行业中选取优质的龙头公司。

一套自上而下的选股模式是：宏观——策略——行业——个股。

为什么要选取高景气行业呢?

很简单，当行业景气度高的时候，行业内部公司的业绩，超预期的概率高。

很多小伙伴称高景气的行业中间的个股为赛道股，而只要是上涨的赛道股，都被称为抱团股，我认为这个理解是逻辑上有问题的，正确的逻辑是：

行业景气高，所以，行业内部的个股业绩超预期的概率高，而资金为了更高的收益率，纷纷涌入这个行业，从而推高这个行业的股价和估值，当你看到这个行业整体在上涨的时候，你会认为他们买的是赛道，是在抱团，其实不是，机构投资者买的是景气度，所谓的抱团，不过是因为赛道中优质标的稀缺导致的众望所归罢了。

明白了为何出现赛道股和抱团，你就明白了如何抱团何时崩溃了吧?

除了科技外，还有哪些高景气方向值得关注?我们建议关注两条投资主线：(一)高景气可持续，除半导体、新能源之外可关注券商、军工、建材、专用设备;(二)行业或将迎来景气拐点，建议关注调味品、汽车零部件、消费电子。