如何把债券转换成股票？上市公司债券转股是好是坏?

2022-11-16 15:53:19 来源：中国海洋网

可转换债券，又译可换股债券，是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，其转换比率一般会在发行时确定。

可转换债券通常具有较低的票面利率，因为可以转换成股票的权利是对债券持有人的一种补偿。

另外，将可转换债券转换为普通股时，所换得的股票价值一般远大于原债券价值。

从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

其他类型的可转换证券包括：可交换债券(可以转换为除发行公司之外的其他公司的股票)、可转换优先股(可以转换为普通股的优先股)、强制转换证券(一种短期证券，通常收益率很高，在到期日根据当日的股票价格被强制转换为公司股票)。

从发行者的角度看，用可转换债券融资的主要优势在于可以减少利息费用，但如果债券被转换，公司股东的股权将被稀释。

从定价的角度看，可转换债券由债券和认股权证两部分资产组成。

对可转换债券定价需要假定 1)所对应的股票的价格波动程度，从而对认股权证定价;

以及 2)固定收益部分的债券息差(credit spread)，它由该公司的信用程度和该债券的优先偿付等级(公司无法偿付所有债务时对各类债务的偿还次序)决定。

如果已知可转换债券的市场价值，可以通过假定的债券息差来推算隐含的股价波动程度，反之亦然。

这种波动程度/信用的划分是标准的可转换债券的定价方法。

有趣的是，除了上文提及的可交换债券，我们无法将股价波动程度和信用完全分开。

高波动程度(有利于投资人)往往伴随着恶化的信用(不利)。

优秀的可转换债券投资者是那些能在两者间取得平衡的人。

一种简单的可转换债券的定价方法，是把未来的债券利息和本金的现值和认股权证的现值相加。

但这种方法忽略了一些事实，比如，利率和债券息差都是随机的，可转换债券往往附带可赎回或可回售条款，以及转换比率的定期重置等等。

上市公司债券转股是好是坏?上市公司债券转股利好还是利空?相信这是不少债券投资者会有的疑问，那么侃财君就和大家详细介绍下吧。

上市公司债券转股是好是坏?上市公司债券转股利好还是利空?

上市公司债转股既有利好的一面也有利空的一面，可转换债券在折股后会稀释每股业绩，有一定负面作用，特别是量很大的时候那就是利空;而如果可转债发行投入的项目效益非常好，则是利好。

债转股是企业的一种筹资行为，可转债的利率一般比公司发行的普通债券利率要低，在一定程度上降低了企业筹资成本，同时也缓解了它的债务压力，让公司有更多的钱去发展主营业务，这有可能会促使股价拉升，是一种利好。

对于银行来说，债转股可以减少不良贷款率，是一种不错的风险控制方式。但对于个人来说，则需要根据转股价格进行考虑。如果按照转股价格转换成股票之后，所得到的股票市值低于持有债券的面值时，这意味着，投资者在转股之后亏损了;反之，在转股之后，股票市值大于债券面值，则意味着投资者在转股之后盈利了。

在股票市场里，可转换债劵的转股价值=可转债的正股价格÷可转债的转股价×100。因为可转换债券可以转换成股票，当可转债对应的股票价格上涨时，对应的可转换债券价格也会上涨，而且可转换债券没有涨跌幅限制。