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美国股市大反弹,新的周期会如何?看两位投资大佬怎么说|前哨

2023-02-07 12:35:55 来源:凯迪网

2月2日,美联储再度加息同一天,前哨科技特训营带来了 「2023经济形势和科技机会展望」 专题直播,王煜全与大家一起分析了全球宏观环境将如何变化,未来值得关注的机会和风险, 重点谈了美联储加息的前因后果、未来趋势

今天,前哨科技特训营为大家带来鲍勃·普林斯(Bob Prince)和霍华德·马克思(Howard Marks)对美联储加息的分析和预测。

鲍勃普林斯(Bob Prince)是桥水基金首席联合投资官,在宏观分析上有一套独家见解;霍华德·马克思(Howard Marks)带领的橡树资本是美国2022年唯一一家盈利的大型投资机构,他很少对未来做出预测。


(资料图)

下面,我们就看看他们对美联储加息的未来走势如何理解,如果你想详细了解王煜全对2023年经济形势的分析研判,欢迎扫描二维码,加入科技特训营详细了解。

鲍勃·普林斯: 繁荣到萧条的新周期已经开始,衰退深度尚不确定

鲍勃·普林斯认为美股投资人都过于乐观,大家仍然认为美联储还会重复过去的模式,一旦经济发生衰退就会快速降息刺激。

在他的眼中, 今天的一切更像是1970年代美联储坚定加息的日子,经济衰退只是个开始,直到劳动力市场收缩,美联储才会罢休

美股将重新回归「繁荣-萧条」的周期轮转。

繁荣-萧条周期是指经济发展出现扩张和收缩的交替重复的情况。

上一轮金融危机以来,各国中央银行采取货币政策干预,也就是常说的「注水」干预的方式,全球主要经济体都保持了GDP持续增长,经济收缩已经许久没有再出现。

打个不太恰当的比喻,相当于一杯水容易被晃动,那就注入更多的水让它变成一个水池,虽然增长会被稀释,但波动也会被降低。

鲍勃·普林斯认为,今天欧美正面对长期注水后遗症,水池自然不容易晃动,它变成大海时,自然的风浪也更不容易被平息。

我可以说的是,接下来必然会发生经济下滑,特别是劳动力市场的收缩 ”,至于经济衰退的深度,这取决于美联储对抗通胀的决心,以及众多企业能会削减多少支出。

霍华德·马克思: 市场巨变已经发生,未来会维持中等以上利率

霍华德·马克思本人并不做宏观分析,面对美联储频繁加息也分享了他的预测,他的观点总结起来就是量化宽松的投资环境正在过去,不过大家并不需要关心这些宏观因素。

霍华德分析,从有利的方面看,美国新冠疫情期间发放的救济款正在被消耗光,供应能力也在恢复,通胀减弱是大概率事件;从不利的方面看,全球化放缓,甚至出现逆全球化的趋势,对长期削弱通胀是不利的。

在这个大背景下, 美联储要最终宣布战胜通胀,既要让实际指标回到2%附近,也要消灭市场对通胀的预期

这意味着,美联储会快速放缓加息,但不会很快恢复刺激政策,考虑到美联储还要保持公开透明的信誉,政策转向将更为慎重。

未来美联储要保持抑制通胀的能力,将不会恢复超低利率, 0利率的时代已经远去,未来几年美国的基准利率将保持在2-4%之间。

“2008年后进入市场的人可能觉得这很高,但它在漫长历史的记录里微不足道,也就是说从利率的历史看,没有理由认为它应该更低。”

霍华德也不忘强调,他不会根据这个预测进行投资,仅仅是分享他对未来的看法。

每位投资大佬都有自己的视角,我们该如何看待美联储加息呢?加息之外还有哪些风险和机会等待我们?

关键词: 宏观分析 劳动力市场 经济衰退

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