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华人健康IPO:三年半收121起行政处罚,实控人曾牵涉行贿案

2023-02-23 11:20:24 来源:凯迪网

2月10日,华人健康公告称,公司将于2月14日首次公开发行股票并在创业板上市进行初步询价,并于2月20日启动申购。

但身为安徽最大连锁药店的华人健康,冲击上市背后仍有诸多问题待解。一方面是伴随门店扩张之后的管理难题,其在三年半内就受到121起行政处罚;另一方面是门店分布区域较为集中,全国化进展并不显著。在行业竞争愈演愈烈之下,华人健康压力不小。


(相关资料图)

连锁药店掀上市浪潮,竞争已愈演愈烈

2023年初,市场似乎迎来了一波连锁药店的上市浪潮,在华人健康宣布上市之后,德生堂医药、高济医疗、全亿健康等连锁药店也或将加入这股浪潮之中。

身处浪潮之中的华人健康,在此次公开发行了6001万股新股,预计募资净额约8.79亿元,按发行后总股本计算,公司的发行总市值约64.96亿元。

但从公司业绩方面来看,却没有估值那么可观。2019-2022上半年,公司的归母净利润波动明显,2021年存在“增收不增利”的情况,当年归母净利润同比下滑21.58%。在毛利率方面,随着终端集采业务规模扩张,公司的综合毛利率呈现持续下滑的态势,由37.88%降至32.19%。

招股书显示,截至2022年6月30日,华人健康已拥有938家门店,而在安徽省省内的门店数量就占了908家。在竞争愈演愈烈之下,华人健康要想在省内再有突破着实不易,竞争对手如安徽丰原大药房连锁有限公司、安徽百姓缘大药房连锁有限公司等均虎视眈眈。而在省外的扩张又略显无力,全国化进程属实任重而道远。

三年半收121起行政处罚,实控人曾牵涉行贿案

作为安徽省门店数量第一的医药连锁企业,在企业经营方面,华人健康对于门店的管理确实不算到位,报告期内多次遭到处罚。

在2019年-2022年上半年近三年半中,华人健康及其子公司、所属门店共受到121起行政处罚,合计处罚(含没收违法所得)金额为25.81万元。数据显示,处罚事由包括多次销售劣药、发布虚假广告、未履行进货查验义务、未凭处方销售处方药、销售药品未明码标价、未落实防疫规定、未按规定办理纳税申报和报送纳税资料等。

值得注意的是,华人健康实际控制人之一的何家伦,还曾陷入行贿案的丑闻之中。

招股书披露,何家伦曾于2016年3月因涉嫌单位行贿被合肥市庐阳区人民检察院立案侦查。虽最后因犯罪情节轻微被免于刑事处罚,但也将华人健康的内控风险暴露在了阳光之下。

事实上,华人健康也曾坦言其存在零售门店管理不善的风险。如今迈上上市之路,华人健康更应加强自身管理,否则又如何在激烈竞争之下赢得投资者信赖?

关键词: 行政处罚 报告期内 年上半年

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